Ее состояние во многом зависит от стандартов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Агентство, созданное государством для развития ипотеки, имеет свои филиалы и партнеров в каждом субъекте РФ.

Основным направлением его деятельности является обеспечение ликвидности российских коммерческих банков, предоставляющих долгосрочные жилищные кредиты населению, за счет покупки прав требований по таким кредитам на средства, привлекаемые путем размещения облигаций агентства на фондовом рынке.

Банки сегодня страдают от дефицита долгосрочных средств, потому как выдаваемые ими ипотечные кредиты должны рефинансироваться путем продажи на вторичном рынке кредитов, тот, что практически не действует. В этих условиях заявления правительства о поддержке финансовой системы дали надежду на стабилизацию положения. Далеко не все из предложенных Министерством экономического развития России мер были уже утверждены, при всем при том первой ласточкой стало выделение АИЖК 60 млрд рублей для увеличения его уставного капитала.

Планируется, что на часть выделенных средств агентство выкупит закладные на уже выданные кредиты у региональных ипотечных операторов.

Выкуп закладных будет произведен с дисконтом, так как создавшиеся условия не позволяют АИЖК выкупать закладные по полной стоимости", рассказал Владимир Пономарев, председатель совета Национальной ассоциации участников ипотечного рынка (НАУИР), генеральный управляющий ОАО Русская ипотечная акцептная компания.

Многие региональные операторы, единственным источником средств которых является АИЖК, могут оставить с рынка ипотечного кредитования. Однако, отмечает г-н Пономарев, приступать работу с ипотечными региональными операторами нужно индивидуально необходимо поддерживать в первую очередь тех из них, которые снабжали агентству качественные закладные. Оставшаяся количество средств будет направлена на развитие системы рефинансирования.

Решение правительства о предоставлении поручительства АИЖК по выпускаемым ценным бумагам позволит сотворить дополнительную ликвидность на рынке, заинтересовать инвесторов и, соответственно, снизить увеличение процентных ставок.

Именно государственные гарантии повышают рейтинг ипотечных ценных бумаг до суверенного рейтинга, которым обладает АИЖК. Участники рынка соглашаются с необходимостью таких мер. Этот шаг подтверждает, что государство по-прежнему считает формирование ипотеки одним из основных приоритетов и готово ее поддерживать даже в условиях кризиса.

Хотя основной экономический результат будет ощущаться уже потом локализации кризиса, тем не менее его своевременность не вызывает сомнений, считает директор департамента консалтинга, аналитики и исследований компании Blackwood Ольга Широкова. Развитие рынка ипотечных ценных бумаг экономически верный ход. На рынке главную роль играет инвестор, который покупает ипотечные бумаги. Поэтому заключение об обеспечении поручительств АИЖК должно стимулировать рынок, считает Владимир Пономарев.

Но не разрешено останавливаться на достигнутом. С помощью одной только описанной меры нереально разрешить проблемы, накопившиеся за годы существования российского ипотечного рынка.

Нужно не только как можно быстрее реализовать уже принятые решения (о предоставлении поручительств АИЖК, включении ипотечных кредитов в ломбардный список Центробанка), но и разработать всесторонне продуманный комплекс мер.

Необходимо внести изменения в стратегию АИЖК, акцентируя основное внимательность на его деятельности как оператора вторичного ипотечного рынка. Стоит ускорить принятие поправок в законодательство, направленных на улучшение условий функционирования профессиональных участников ипотечного рынка, убежден Владимир Пономарев.

Делать прогнозы в сложившейся ситуации невозможно, и все-таки ипотека как финансовый инструмент, хоть и с изменениями, но сохранится на рынке.

В данный миг трудные времена переживают оба сектора экономики, на которые опираются ипотечные программы: банки испытывают дефицит долгосрочных финансов, с проблемой отсутствия денежной массы столкнулись и многие строительные компании. В целом банковская организация в эти дни не готова предлагать данный продукт. Но с локализацией кризиса ипотечные программы будут восстановлены с более серьезными подходами к оценке заемщиков и рисков в этом еще единственный плюс кризиса, считает Ольга Широкова.

Предложение правительства выкупить жилье у строительных компаний с 15%-ной наценкой на себестоимость понизит стоимость уже построенных объектов раньше наценка участников строительной сферы была существенно выше. Это вызовет понижение стоимости жилья и у остальных продавцов, уверен Владимир Пономарев, а когда число предложений по снижению цен превзойдет критическую массу, рынок начнет реагировать, опуская цены.

Но покуда слишком велики на рынке противоречивые тенденции, не стоит действовать опрометчивых прогнозов, считает Владимир Пономарев, надо дать государству возможность поработать со строительными компаниями, которые получат деньги, оценить сложившуюся ситуацию на рынке. Пока нет уверенности в планомерной поддержке правительства, эти шаги не приведут к стабилизации.

Резкое падение стоимости облигаций АИЖК 20 октября еще раз подтверждает, что необходимы не разовые вливания, а неплохо продуманный комплекс регулярных мер.

По материалам http://credit.rbc.ru/recommendation/ipoteka/2008/10/24/61017.shtml